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押注疫苗将很快终结疫情是2021年的最大风险之一 11:36

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太平洋投资管理公司(Pimco)认为,2021年的最大风险之一就是押注疫苗将会很快终结新冠疫情。
 
随着与成长相关的资产处于或者接近纪录水平,「最大的风险可能就是市场过早地反映出疫情结束的预期,」Pimco的亚太资产组织者联席主管Robert Mead表示。「市场很容易就变得有点过于乐观。」
 
Mead还乐观看待通膨和利率风险爆发的可能性,并仍对今年发达经济体和新兴经济体的成长前景持整体乐观的看法。他通过押注澳大利亚和美国殖利率曲线趋陡表达了他的观点,但他的持仓相比去年有所缓和。
 
Mead的战略基于这样一个前提:尽管经济体看到价格有所回升,但通货膨胀目标仍然遥不可及,主要央行至少在未来三到四年不太可能提高借款成本。他的观点与本周市场反映出来情况形成鲜明对比,债券交易员的通膨预期升至数年来最强水平,而且贝莱德和摩根资产管理也就价格风险上升发出警告。
 
更多阅读:债市交易员对10年期通膨预期升至2014年来最强水平
 
「通膨是需要考虑的事情,但我们对12个月的通膨前景并不担心,」Mead表示。「我们似乎并不认为殖利率曲线会大幅重新定价,因为央行会观察并警惕整个经济里借款成本完全转向。」
 
Pimco削减了对通膨相关投资工具的重仓持仓,盈亏平衡通膨率已较去年反弹,「当时市场认为通膨率不会再回升了,」Mead表示。
 
受围绕疫苗接种计划推进以及经济回升推动,美国10年期盈亏平衡通膨率今年突破了2%,从3月份时的0.5%左右反弹。